vestnykepsВестник экономики, права и социологииThe Review of Economy, the Law and Sociology1998-5533Общество с ограниченной ответственностью «Эксперт 16»10.24412/1998-5533-2026-1-48-52vestnykeps-12Research ArticleЭкономикаЦифровые валюты центральных банков: сравнительный анализ моделей Китая и Европейского союзаCentral Bank Digital Currencies: a Comparative Analysis of the Chinese and European Union ModelsКашбразиевР. В.KashbrazievR. V.

Кашбразиев Ринас Васимович - Доктор экономических наук, профессор кафедры мировой экономики и мировых финансов

Москва

Moscow

ПротосеняА. Д.ProtosenyaA. D.

Протосеня Александр Дмитриевич - Аспирант факультета международных экономических отношений

Москва

Moscow

Финансовый университет при Правительстве РФРоссияFinancial University under the Government of the Russian FederationRussian Federation202601072026014852Copyright © Кашбразиев Р.В., Протосеня А.Д., 20262026Кашбразиев Р.В., Протосеня А.Д.Kashbraziev R.V., Protosenya A.D.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://www.vestnykeps.ru/jour/article/view/12

В статье исследуются альтернативные стратегии внедрения цифровых валют центральных банков (CBDC) на примере проектов цифрового юаня (e-CNY) и цифрового евро (digital euro). Актуальность  работы обусловлена нарастающей трансформацией  глобальной финансовой архитектуры и  конкуренцией моделей цифровых платежей. Целью  исследования является сопоставление  архитектурных и институциональных решений в  проектах КНР и ЕС для определения их влияния на перспективы международной интеграции. В отличие от стандартных описательных подходов, данная работа анализирует институциональную логику  моделей «приоритета контроля» и «приоритета  координации», выявляя структурные противоречия  между скоростью внедрения, защитой прав пользователей и потенциалом международного  влияния. Научная новизна заключается в анализе  проектов на конец 2025 г. через призму рисков  фрагментации мировой платежной системы. В  результате выделены принципиальные различия  проектов в механизмах обеспечения приватности и  доступа к трансграничным операциям.

The article explores alternative strategies for implementing central bank digital currencies (CBDC) using the example of the Chinese digital yuan (e-CNY)  and digital euro projects. The relevance of the work is due to the growing transformation of the global financial architecture and the competition between digital payment models. The aim of the study is a  comparison of architectural and institutional solutions in the PRC and EU projects to determine their impact on the prospects for international integration. Unlike standard descriptive approaches, this work analyzes the  institutional logic of «control-priority» and «coordination-priority» models, identifying structural  compromises between implementation speed, user rights protection, and potential for international  influence. The scientific novelty lies in the analysis of projects as of the end of 2025 through the prism of  risks of fragmentation of the global payment system. As a result, fundamental differences between the projects in the mechanisms for ensuring privacy and access to cross-border transactions are identified.

цифровые валюты центральных банковCBDCцифровой юаньцифровой еврофинансовый суверенитетmBridgeплатежные системыcentral bank digital currenciesCBDCdigital yuandigital euromonetary sovereigntymBridgepayment systemsReferencesCentral Bank Digital Currency Tracker // Atlantic Council. 2025. URL: https://www.atlanticcouncil.org (дата обращения: 29.01.2026).Central Bank Digital Currency Tracker // Atlantic Council. 2025. URL: https://www.atlanticcouncil.org (дата обращения: 29.01.2026).Central Bank Digital Currency: Progress and Further Considerations // IMF Working Paper. 2024. URL: https://www.imf.org (дата обращения: 29.01.2026).Central Bank Digital Currency: Progress and Further Considerations // IMF Working Paper. 2024. URL: https://www.imf.org (дата обращения: 29.01.2026).Digital Yuan Stocks Surge as China Approves Interest-Bearing Wallets for 2026 // MEXC News. 2025. December 30. URL: https://www.mexc.co/enGB/news/377602 (дата обращения: 07.02.2026).Digital Yuan Stocks Surge as China Approves Interest-Bearing Wallets for 2026 // MEXC News. 2025. December 30. URL: https://www.mexc.co/enGB/news/377602 (дата обращения: 07.02.2026).Абдуллин А.И. Цифровой рубль: сущность, нормативные основы, влияние на российскую экономику // Вестник экономики, права и социологии. 2024. № 1. С. 7–12.Абдуллин А.И. Цифровой рубль: сущность, нормативные основы, влияние на российскую экономику // Вестник экономики, права и социологии. 2024. № 1. С. 7–12.Digital euro: preparation phase and key design principles // European Central Bank. 2025. URL: https://www.ecb.europa.eu (дата обращения: 29.01.2026).Digital euro: preparation phase and key design principles // European Central Bank. 2025. URL: https://www.ecb.europa.eu (дата обращения: 29.01.2026).Digital euro: Frequently Asked Questions // European Central Bank. 2025. URL: https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/faqs/html/ecb.faq_digital_euro.en.html (дата обращения: 06.02.2026).Digital euro: Frequently Asked Questions // European Central Bank. 2025. URL: https://www.ecb.europa.eu/euro/digital_euro/faqs/html/ecb.faq_digital_euro.en.html (дата обращения: 06.02.2026).Demertzis M., Martins C. Progress with the digital euro // Intereconomics. 2023. Vol. 58. № 4. P. 195–200. URL: https://www.intereconomics.eu/contents/year/2023/number/4/article/progress-with-thedigital-euro.html (дата обращения: 06.02.2026).Demertzis M., Martins C. Progress with the digital euro // Intereconomics. 2023. Vol. 58. № 4. P. 195–200. URL: https://www.intereconomics.eu/contents/year/2023/number/4/article/progress-with-thedigital-euro.html (дата обращения: 06.02.2026).Mu C. Theories and practice of exploring China's e-CNY // Data, digitalization, decentialized finance and central bank digital currencies: The future of banking and money. 2023. С. 179–190.Mu C. Theories and practice of exploring China's e-CNY // Data, digitalization, decentialized finance and central bank digital currencies: The future of banking and money. 2023. С. 179–190.Technology Solutions to Support CBDC with Limited Connectivity // IMF Fintech Note. 2025. URL: https://www.imf.org (дата обращения: 29.01.2026).Technology Solutions to Support CBDC with Limited Connectivity // IMF Fintech Note. 2025. URL: https://www.imf.org (дата обращения: 29.01.2026).Синельникова-Мурылева Е.В. Цифровые валюты центральных банков: потенциальные риски и выгоды // Вопросы экономики. 2020. № 4. С. 147–159.Синельникова-Мурылева Е.В. Цифровые валюты центральных банков: потенциальные риски и выгоды // Вопросы экономики. 2020. № 4. С. 147–159.Panetta F. The digital euro: a new frontier for payments // European Central Bank. 2024. URL: https://www.ecb.europa.eu (дата обращения: 29.01.2026).Panetta F. The digital euro: a new frontier for payments // European Central Bank. 2024. URL: https://www.ecb.europa.eu (дата обращения: 29.01.2026).Гали А.И. Перспективы использования цифровых валют центральных банков в трансграничных расчетах стран ЕАЭС // Вестник экономики, права и социологии. 2024. № 3. С. 104–109.Гали А.И. Перспективы использования цифровых валют центральных банков в трансграничных расчетах стран ЕАЭС // Вестник экономики, права и социологии. 2024. № 3. С. 104–109.Evaluating the Implications of CBDC for Financial Stability // IMF Fintech Note. 2025. URL: https://www.imf.org (дата обращения: 29.01.2026).Evaluating the Implications of CBDC for Financial Stability // IMF Fintech Note. 2025. URL: https://www.imf.org (дата обращения: 29.01.2026).Project mBridge – Connecting economies through CBDC // Bank for International Settlements. 2024. URL: https://www.bis.org (дата обращения: 29.01.2026).Project mBridge – Connecting economies through CBDC // Bank for International Settlements. 2024. URL: https://www.bis.org (дата обращения: 29.01.2026).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.