Analysis of the Dynamics and Structure of Public Debt (a Case Study of the Republic of Karelia)

This article examines the key determinants of public debt formation at the regional level in the Russian Federation, using the Republic of Karelia as a case study over the period 2015–2025. The relevance of the study is driven by the growing budgetary imbalances amid macroeconomic instability and external economic constraints. The aim of the research is to identify the main factors influencing debt dynamics and to assess the region’s fiscal sustainability. The methodological framework includes correlation and regression analysis, evaluation of debt sustainability indicators in accordance with budget legislation criteria, and structural-dynamic analysis of budgetary flows. The findings indicate that debt dynamics are predominantly structural in nature and are largely driven by the growth of current expenditures, while gross regional product and intergovernmental transfers do not exert a statistically significant impact. A shift in debt policy toward the predominance of budget loans has been identified. The study concludes that a new debt cycle is emerging, generated by institutional constraints within the budget system. Measures are proposed to enhance debt sustainability through optimizing the revenue base, restructuring expenditure commitments, and implementing scenario-based modeling.

1. Подсевалова Е.Н., Митюрникова Л.А. К вопросу о природе бюджетного дефицита // Сервис в России и за рубежом. 2017. № 2 (72). С. 17–28.

2. Рейтинг субъектов РФ по уровню долговой нагрузки – итоги 2025 года. URL: https://riarating.ru/images/63029/33/630293324.pdf (дата обращения: 08.04.2026).

3. Объем и структура государственного долга субъектов РФ и долга муниципальных образований. URL: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/subj/subdbt/ (дата обращения: 08.04.2026).

4. Постановление Правительства РФ от 04.03.2020 № 227 «Об утверждении Правил проведения оценки долговой устойчивости субъектов Российской Федерации» (с изм. на 11.10.2021). URL: https://docs.cntd.ru/document/564366730 (дата обращения: 08.04.2026).

5. Письмо Минфина России от 11.09.2023 № 0210-08/1/86333 «Методические рекомендации по оценке бюджетных рисков и ведению реестра бюджетных рисков». URL: https://docs.cntd.ru/document/1302992097 (дата обращения: 08.04.2026).

6. Введение в экономику: учеб. / Е. Ветрова, Д. Елицур, Ф. Картаев [и др.]; Под ред. Ф. Картаева. М.: Экономическое образование, 2023. 416 с.

7. Классификация субъектов РФ по группам долговой устойчивости. URL: https://minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/subj/klass (дата обращения: 08.04.2026).